+65 6408 0135
+65 6408 0137
+65 9612 2618
     
Level 8, 3 Church Street, Singapore, 049483
RU EN

Статьи

Худший актив 2018 года

Первое полугодие 2018 года приближается к завершению – самое время подвести промежуточные итоги текущего года для инвесторов.

В целом последние 6 месяцев на финансовых рынках можно охарактеризовать как затишье перед бурей.

Индексы ведущих рынков акций показали снижение до 10%, текущая доходность от вложений в облигации находится в районе нуля после повышения процентных ставок в США, не лучше ситуация с золотом и крупнейшими рынками недвижимости. Вдобавок эксперты дружно предрекают приближение очередного финансового кризиса. Короче говоря, тучи над финансовыми рынками сгущаются все сильнее, и совершенно непонятно, что может удержать цены инвестиционных активов от масштабного падения во второй половине года.

Конечно, эту безрадостную картину освещали редкие проблески позитива, например, рост акций Tiffany на тридцать процентов или LVMH (Louis Vuitton Moet Hennessy) на двадцать, но этого явно недостаточно для слома негативной тенденции.

Поэтому уже сейчас можно с высокой долей вероятности говорить о том, что по итогам 2018 года спекулятивная составляющая доходов инвесторов, полученная за счет изменения рыночной стоимости активов, у подавляющего большинства участников рынка будет отрицательной.

Однако есть одна группа активов, которая показывает не просто отрицательную, а ужасающую динамику с начала 2018 года.

Это цифровые активы или криптоактивы. Общая капитализация рынка с начала года снизилась на 70%, снижение цен по отдельным позициям превысило 99% (падение более, чем в 100 раз).

Случись такое на традиционных финансовых рынках, это означало бы полный коллапс отрасли. Владельцы же криптоактивов пока сохраняют спокойствие.

И этому есть несколько причин.

Во-первых, капитализация рынка криптовалют пока еще втрое выше показателей середины прошлого года. То есть, от падения курсов реально пострадало относительно небольшое число участников рынка.

Во-вторых, несмотря на громкие заявления активных участников крипторынка об обратном, крупных игроков на этом рынке нет. Ведущие финансовые институты продолжают экспериментировать с собственными блокчейн-проектами, но пока не спешат приобретать сверхрискованные криптоактивы. Тем более, что в большинстве стран мира статус криптовалют не определен, а значит, инвестиционные фонды и банки при всем желании не могут вкладывать в них свои средства. Таким образом, крипторынок пока находится в изоляции от традиционных финансовых рынков.

В-третьих, феноменальный рост курса биткоина и других криптовалют во второй половине 2017 года еще очень свеж в памяти, поэтому даже те, чьи криптосбережения на сегодняшний день обесценились, не спешат их продавать, надеясь на повторение прошлогоднего чуда.

К сожалению, чудеса на рынках случаются гораздо реже, чем хотелось бы их участникам. Для рынка криптовалют это утверждение более, чем справедливо.

Несмотря на то, что криптоактивы финансово изолированы от традиционных активов, информационно крипторынок находится под безоговорочным влиянием традиционных рынков. Так что, если осенью разразится полномасштабный финансовый кризис на основных рынках, это послужит сигналом для очередного этапа снижения цен цифровых активов.

Далее, регулирование криптоактивов продвигается крайне медленно. Авторитет флагманов крипторегулирования – Гибралтара, Белоруссии и Мальты – на традиционных финансовых рынках ничтожен, крупные же страны настроены скорее «держать и не пущать» криптовалюты. США регулярно заявляют о масштабных мошенничествах с криптоактивами и предпринимают активные попытки их пресечь; Китай запретил проведение ICO на своей территории; даже дружественный к криптоактивам Сингапур предупреждает о рисках инвестиций в цифровые активы и последовательно придерживается политики нерегулирования криптоактивов.

Наконец, негативная динамика крипторынков приведет к тому, что большое число блокчейн-проектов прекратит свое существование до конца года. Следовательно, появятся дополнительные основания обвинить участников крипторынка в мошеннических действиях и под благовидным предлогом защиты интересов инвесторов запретить использование криптовалют.

Поскольку судьба крипторынка определяется за его пределами, в нынешнем своем виде он не может изменить ее к лучшему.

Мало что изменит и появление саморегулирующихся ассоциаций блокчейн-проектов, поскольку каждая такая ассоциация будет выражать интересы небольшой группы участников крипторынка.

Продвигать идеи блокчейна и криптовалют и отстаивать интересы крипторынка сможет лишь та организация, которой удастся объединить большинство проектов. А это противоречит самой идеологии криптоактивов, которая на первое место ставит анонимность владения криптовалютами и децентрализацию.

Получается, криптосообщество в тупике?

Похоже, что да.

Если вспомнить историю биткоина, он уже в своем развитии нечто подобное переживал: на рубеже 2013 и 2014 годов его цена выросла в десять раз относительно уровня начала года, а в первом квартале 2014-го года упала в шесть раз, и новый рекорд цены был поставлен лишь три года спустя.

Недолгая вспышка биткоина 5 лет назад не успела привлечь к нему массовое внимание, поэтому три года после предыдущего всплеска цены биткоина рынок криптоактивов развивался относительно спокойно, варясь в собственном соку и не испытывая внешних воздействий.

Однако рост стоимости криптовалют в 2017 году качественно изменил информационное поле вокруг криптоактивов. Из междусобойчика для своих криптоактивы превратились в общеизвестный феномен, и теперь на них обращают пристальное внимание не только отдельные энтузиасты или просто любопытные люди. Представители власти во многих странах также следят за развитием ситуации на криптовалютном рынке, и их терпение имеет предел. Поэтому чем больше негативных новостей поступает о криптовалютах и криптопроектах, тем сильнее соблазн закрыть крипторынок в его сегодняшнем виде навсегда.

Спасение для крипторынков, как ни странно, может принести мировой финансовый кризис. Тогда власти будут заняты тушением пожаров на традиционных финансовых рынках и на некоторое время борьба с нетрадиционными рынками будет отложена.

При других сценариях криптовалюты рискуют остаться в истории худшим активом 2018 года, потому что 2019 год для них может не наступить.

Есть вопросы? Напишите нам сейчас!