+65 6692 2301
+65 6692 2308
+65 9612 2618
     
Level 25–01, 3 Church Street, Singapore, 049483
RU EN

Статьи

Лучше, чем облигации: фиксированный доход с минимальным риском - 28.08.2019

Этой статьей мы продолжаем цикл, посвященный поиску ответов на вопрос «КАК ИНВЕСТОРУ ЗАРАБОТАТЬ ВО ВРЕМЯ ФИНАНСОВЫХ КРИЗИСОВ».

В первой статье цикла мы сформулировали ряд общих правил, руководствуясь которыми инвесторы зарабатывают независимо от экономической ситуации.

Во второй статье мы покажем, как, отталкиваясь от общих правил, найти конкретные инструменты для вложений, которые будут доходными и безопасными.

Известно, что одним из наименее рискованных классов активов являются активы с фиксированным доходом (fixed income). Самые распространенные инструменты этого класса – государственные и корпоративные облигации.

Облигации еще называют долговыми инструментами, так как эмитент облигаций фактически занимает деньги у покупателей ценных бумаг. Проценты по займу выплачиваются раз в квартал или раз в полгода. Выплаты дохода по облигациям также называют купонными выплатами в память о тех временах, когда ценные бумаги имели бумажную основу и при выплате дохода представитель эмитента отрезал от бумажной облигации купон в подтверждение того, что обязательство выполнено. Последняя купонная выплата обычно производится вместе с выплатой основного долга. После того, как все обязательства эмитента по облигациям выполнены, выпуск прекращает свое обращение. Поэтому момент выполнения эмитентом обязательств по полной выплате займа также называют датой погашения облигаций.

В некоторых странах облигации торгуются на биржах, и ликвидность – возможность превратить ценную бумагу в деньги в любой момент – также повышает привлекательность облигаций в глазах инвесторов.

Тем не менее, риск при покупке облигаций также присутствует. Например, когда дела у компании-заемщика идут плохо, она может отказаться от исполнения обязательств по возврату средств держателям облигаций. В лучшем для инвестора сценарии выплаты происходят с задержкой, в самом негативном инвестиции теряются.

Вероятность негативных сценариев существенно повышается во время экономических кризисов, в том числе в периоды неопределенности на финансовых рынках.

В такие моменты выбор у владельцев облигаций небольшой:

  • молиться, чтобы именно для них все закончилось удачно;

или

  • пытаться продать ценные бумаги на рынке по любой цене, не считаясь с убытками.

Всё потому, что во время спада экономики или даже при ожидании такого спада риск дефолта, который всегда присутствует при инвестициях в облигации, вдруг обретает реальные черты по мере того, как все больше предприятий рапортуют об убытках, о снижении продаж, невозможности обслуживать банковские кредиты и призывают инвесторов и кредиторов в лучшем случае подождать, а в худшем просто отказываются от исполнения взятых на себя обязательств.

Можно ли инвестору защититься от этих рисков, но при этом продолжать получать фиксированный доход?

После длительных и тщательных поисков нам удалось найти утвердительный ответ на этот вопрос.

Подходящее решение, снижающее риски инвесторов, нашлось в Австралии, а идея, стоящая за ним, до гениальности проста:

  • во-первых, займы предоставляются не просто так, а под залог австралийской недвижимости;
  • во-вторых, сумма займа не превышает 60 процентов от стоимости залога на момент выдачи кредита;
  • в-третьих, кредиты предоставляются только под залог объектов, которые не использованы в качестве залога для получения других займов; таким образом, даже при самом неблагоприятном сценарии кредитор окажется первым претендентом на выручку от продажи имущества заемщика.

Далее, мы уже писали о впечатляющем развитии австралийской экономики и о многообещающем рынке недвижимости Сиднея.

Поэтому мы вполне уверены, что экономика Австралии сможет противостоять очень сильным стрессам, и, следовательно, австралийская недвижимость удержит свою стоимость даже в случае глобальных потрясений.

Какова доходность таких вложений? На сегодняшний день частные инвесторы могут рассчитывать на 7-7.5% годовых, вкладывая средства на срок до двух лет. Такая доходность является фантастической в мире нулевых процентных ставок, но в Австралии она вполне реальна.

Таким образом, мы нашли решение, которое: - как и облигации, приносит регулярный доход; - причем доход этот выше, чем доход по облигациям; - в то же время, и надежность таких инвестиций исключительно высока, в силу того, кредитор защищен залогом, соотношением суммы займа и стоимости залога, а также первоочередностью своих требований к заемщику в случае, если все пойдет по нежелательному сценарию.

Есть ли у этого решения недостатки, по сравнению с теми же облигациями?

Безусловно.

Во-первых, сумма займа будет погашена в самом конце срока действия договора, а это, как правило, полтора-два года с момента вклада. В отличие от облигаций, которые можно обратить в деньги на открытом рынке, в случае с частным кредитом нужно ждать до конца.

Во-вторых, сумма одного займа редко превышает 10 миллионов австралийских долларов, а весь портфель займов в каждый отдельно взятый момент – не более 5 миллиардов австралийских долларов.

Эти параметры накладывают ограничения на суммы, которые могут быть выделены для вложений в один проект и во все направление.

Наши эксперты считают безопасным вклад в один проект на уровне до 1,500,000 австралийских долларов, а в портфель кредитов, состоящий из нескольких проектов, до 150 миллионов австралийских долларов. Эти суммы на конец августа 2019 года примерно эквивалентны 1,000,000 и 100,000,000 долларов США соответственно.

Конечно, это не те суммы, которые интересны глобальным инвесторам с портфелями, насчитывающими миллиарды долларов США.

Возможно, и к лучшему: оставаясь решением для мелких и средних частных инвесторов, у него больше шансов сохраниться в этом качестве в течение долгого времени.

На сегодняшний день институты частного кредитования под залог недвижимости в Австралии насчитывают более 40 лет и десятки тысяч благодарных инвесторов.

Мы приглашаем всех желающих получать фиксированный доход с минимальным риском.

Свяжитесь с нами для получения подробной информации.

Спасибо за внимание и до новых встреч!